一、出口支撑渐尽，尿素后市仍有利好

自印度9月中旬公布尿素招标结果以来，国内厂商普遍对通过数次抵制低价尿素出口而博弈到的合理离岸价表示满意，出口热便接踵而来。特别是从9月底到10月上旬，尿素集港可谓是异常火爆，山东、河北等地更是借助出口订单来支撑内销报价。不过，随着出口窗口期的临近，越来越多的贸易商在订单方面显得有些谨慎，对采购适当放宽了价格，却限制了交货时间。据悉，最新集港价达到了1680元/吨，但新单成交并不理想，其原因在于厂家的供货能力不被采购商认可，而铁路运输的时间也很难控制。如此一来，预计港口现货交易在未来两周有望增加，价格也会有所上调。另外，业内对于2015年尿素出口关税是否调整尚无过多考虑，市场也没有相关消息传出。而由于今年尿素淡旺季出口关税只有15%的差异，更多的贸易商可以在保税区操作。据了解，当前国内港口库存接近180万吨，烟台港存在90万吨以上，再加上众多尿素厂仍在集港，这就意味着后期大量港口库存或有竞价销售的可能性。总之，今年尿素出口量在利好政策下势必多于往年，但那些对出口持长期看好观点的业内人士此时也表现出了些许谨慎，毕竟港存与出口需求存有一定差异，无论是继续集港还是竞价出口均存在诸多不确定性。

谈及国内尿素行情，业内普遍认可出口利好对国内市场的支撑，而且从绝大多数的企业报价来看，根本就是尿素集港价倒推回来的价格。有别于出口的乐观，内销行情多少有些一筹莫展，除华东以及华中局部地区短期用肥拉动销售暂时回暖外，国内尿素市场整体呈现疲软走势。特别是淡储方面，由于今年化肥淡储承接去年只签合同不招标，因此大家对于淡储的话题少有议论，明显带有推迟之意。尤其是在出口窗口期即将结束，四季度供求未明的情况下，市场观望气氛较为浓重。行业供应面，全国尿素企业整体开工率保持在66%左右，虽然年内也有不少新投产尿素项目延后，但参考国内1-8月累计尿素4741万吨左右的实物总产量，同比只减少了1.72%。这样看来，一些人所谓的产能大量淘汰或者市场供求趋于平衡的说法还是有待考证的。而这些不确定因素在淡储商看来，则是“能出口就少内贸，能联储联销就少去买断。”

国内后市看空的说法不绝于耳，难道真无利好可寻？当然也有，但多数情况只是对尿素成本的支撑，并不意味着能带来利润空间。毕竟在产能过剩的市场环境中，成本倒挂也不算什么新鲜事。但至少在看清成本时，可以更好的掌握行业开工率变化，从而判断价格底线。当前有两方面因素可以引发成本争议：增值税、煤价。继今年7月下旬的一则“关于恢复化肥增值税”的意见稿之后，在近期北京IFA会议上，增值税优惠取消的话题再次被提及并得到证实，只是取消后的具体实施方案仍尚在讨论中。无论如何操作，取消增值税优惠后，尿素企业毕将面临成本的增加。另外，煤价也是四季度行业的关注点，北方供暖季有望提振疲软的煤炭行情，对尿素无疑是一大成本支撑。而这对于国内后期尿素市场而言，成本提升叠加供求过剩，相信得出的结果便是行业开工率下滑以及尿素价格触底后的适度反弹。

二、国内尿素市场持续疲软

本周国内尿素市场价格持续疲软，局部地区小幅震荡下滑，主产区报价在1550-1580元/吨不等，苏皖等地市场逐渐进入扫尾阶段，新单成交仍不乐观，工业方面走货量也不大，企业继续发运集港预收订单，受新单成交低迷影响，价格呈下行趋势，多数经销商谨慎观望为主，存货积极性不高，所以厂家新接订单方面仍不尽人意。港口方面，现阶段港口库存在250万吨附近，据悉后期仍会有大量的货到港。印度STC发起不定量招标，截标期是10月29日，船期至12月10日。

三、国内一铵市场进入需求淡季

本周国内一铵市场整体进入需求淡季，新单成交少，一铵价格下滑，部分企业有停产检修或限产计划，部分企业实行保底联储联销政策，保底大多到本月底现阶段。湖北地区55%粉出2050-2100元，58%粉2200元左右；西南地区55%粉铵主流出厂报价2000-2050元，四川地区部分55%颗粒出厂报价2050元左右。华东地区江苏、安徽周边下游有零星补货，江苏、安徽地区55%粉出厂报价2200元左右。

四、港口氯化价格报价稳定

本周，港口氯化钾报价稳定，红钾港口主流2100元；白钾报价2200元；颗粒钾报价2400-2450元；港口库存仍然在100万吨左右，据不完全10月份预计到港船只约在40万吨左右。边贸口岸价格稳定，红钾主报价2100元；晶体报价2150元，但节后成交明显减弱 ；盐湖钾肥报价再次上调，即到站价格在2150元，各地成交情况比较清淡；硫酸钾市场价格稳定，曼海姆的价格在3500-3550元，开工率较高；罗钾目前到站3600元现汇，销售任务完成，货源紧张，发运情况较好。由于下游市场处于检修时间，因此近期略显清淡，但是复合肥企业马上准备开工，预计10月中旬以后需求增加。

五、复合肥市场进入淡季

本周国内复合肥市场继续延续低迷态势运行，工厂生产情况依然较差，据了解，由于近期收款情况理想，不少企业的资金压力开始增加，因此企业现阶段暂时无法出台冬储政策。市场方面也无反馈，经销商多数均以持币观望居多，在冬储政策不出台的情况下，极少有人打款。

六、湖北地区化肥价格信息 (单位：元/吨)