上周，尿素期货整体保持震荡趋势，受前期大幅上涨影响，周初盘面有较大幅度下滑，随后盘面企稳，陆续反弹回升。整体而言，在临近移仓换月的时刻，盘面呈现V形走势。上周，尿素期货05合约开盘价在2557元（吨价，下同），最低价2456元，最高触及2564元，最终收盘于2505元，周内最大波动幅度112元。成交方面，尿素期货05合约成交量99.6万手，周环比增加1.7万手；持仓量在15.8万手，周环比减仓3.9万手。

上周，国内尿素价格偏弱运行，个别地区低价收单后略有好转，其余地区均出现一定的下滑。小麦产区农业春季用肥已结束，农业需求转弱，工业维持刚需采购，复合肥工厂因成品销售较差，原料备货热情不高，观望氛围浓厚。产量方面，新疆、内蒙古、山东部分尿素工厂停车检修，山西地区工厂限产，导致尿素产量逆季节性下滑。上周平均日产量在15.9万吨，环比减少0.9万吨，同比去年增加0.2万吨。需求方面，北方小麦返青追肥已结束，农业需求逐步转弱，后期农业需求增长来自南方地区水稻用肥，以及黄淮地区玉米用肥。上周国内工业尿素市场需求氛围一般，多数下游工厂仍以按需采购为主，复合肥工厂销售形势不佳，导致其原料采购热情不高，观望氛围较浓。国际市场方面，国际部分地区尿素价格仍呈下滑趋势，跌势放缓，供过于求的基本面以及成本端的下移，致使国际尿素价格下行驱动较强。

期货市场方面，受前期大幅上涨影响，在现货持续上涨乏力的环境中，上周一至周三，盘面迎来了持续回调，两个交易日便回吐前期涨幅。伴随着上游工厂低价收单的操作，现货成交略有好转。期货由于连续三天的下跌，再度深度贴水现货，在期现结构过于扭曲的环境下，上周四期货盘面出现了大幅上涨。客观来看，尿素期货05合约临近移仓换月时间节点，现货虽有下行趋势但对空头移仓十分不利。由于利空因素交易的过于极致，一旦利空未能兑现，预期差行情将会在短期内迅速启动。对于多头交易者而言，利空因素持续积累是明显事实，只是在某些时间节点上现货没有那么快速大幅下跌的可能。利用基差优势开展交易是多头为数不多的可选择策略。

(来源：农资导报）