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最新分析:尿素期货冲高回落,还有多少下行空间?
发布时间:2024-06-14 16:40:43 浏览次数:9999

上周,尿素期货成交区间整体下移,现货价格依旧维持高位,期现价格出现明显背离。尿素现货方面,需求的强劲支撑了现货价格的上涨;尿素期货方面,期货市场对于尿素出口政策的忌惮使得期货价格明显偏弱。上周,尿素期货09合约开盘价在2151元(吨价,下同)最低价2109,最高价2204元,最终收盘于2126元,周内最大波动幅度95元。成交方面,尿素期货09合约成交量在140.3万手,环比增加27.5万手;持仓量在22.4万手,环比基本持平。

上周,国内尿素现货行情继续偏强运行,下游重点复合肥工厂尿素采购需求已逐步转弱,但农业市场的追肥需求已经开始启动内蒙古、东北地区的强劲需求使得尿素价格大幅度上行,内蒙古地区的尿素外发量明显减少,山河四省企业在没有外来货源的冲击下,价格明显坚挺。产量方面,上周国内尿素工厂平均日产17.5万吨,比去年同期增加0.6万吨。需求方面,东北地区农业备肥启动,当地6月中旬前后将开始夏季玉米等作物的追肥旺季。其他地区农业市场需求活跃度暂不高,中原地区麦收农忙也暂时限制了终端的购买热情,北方农业市场的夏季备肥有望与麦收农忙时间相对应,但北方夏季追肥高峰多在7月中旬前后开始启动,预计至7月底将全面结束。高氮复合肥工厂生产在上周开始逐步转弱,复合肥工厂开工率有所下滑,对尿素需求呈萎缩状态。国际市场方面,上周国际尿素价格继续呈上涨趋势,受天然气供应紧张影响,埃及尿素工厂计划外停车,导致其出口价格显著上扬。目前,埃及尿素工厂天然气供应已逐步恢复,但何时能恢复满负荷生产仍待关注。此外,中国尿素出口政策调整的传闻再起,对国际市场产生一定扰动。

期货市场方面,尿素期货09合约在上周呈现冲高回落局面,尿素期货09合约在整体商品期货市场的悲观预期下于上周一大幅度低开低走,但尿素现货端的强劲使得尿素期货难以脱离基本面现实情况,于上周二出现了一轮较为明显的基差回归行情。现货市场的强劲在一定程度上给予期货市场信心,使得尿素期货在上周二、周三均保持强劲。但上周四,在限制出口消息流出的情况下,尿素期货开启下行之路,致使尿素期货与现货之间出现明显背离。当前,尿素期货09合约的利空预期过满,但站在国家层面而言,若尿素价格不回归至合理水平,国家对于尿素价格的调控便不会停止,这使得尿素期货空头完全可以用时间来换空间,最终实现空头收益。如何确定尿素价格的合理区间便至关重要,特别是尿素现货价格明显高于尿素期货价格的情况下,期货价格下方空间还有多少值得思考。目前,国际尿素现货、纸货价格已经与国内期货09合约价格接轨,并略高于国内09合约期货价格。是否配置尿素期货09合约空单值得思考。

(来源:农资导报) 

 

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